Un financement pour le développement d’un portefeuille de projets photovoltaïques et d’un projet éolien répartis sur le territoire français.
Le projet Incisol Durable est un portefeuille de projets photovoltaïques et éolien en développement répartis sur le territoire français. La grande majorité de ces projets ont une ambition forte : favoriser l’autoconsommation collective, pour produire une énergie locale, verte et partagée.
Le Groupe Incidences souhaite lever une première tranche de 1,5 millions d’euros et s’inscrit dans un objectif de collecte total de 3 millions d’euros qui serviront à financer les frais de développement des projets.
Dans le cadre de cette levée de fonds, Enerfip a obtenu pour sa base d’investisseur le nantissement de premier rang des titres de la société Incisol Durable, propriétaire du portefeuille de projets à développer.
L'offre
50 MWc de projets photovoltaïques et 8 MW éolien en France
Objectif
Incidences par l’intermédiaire de sa société de projet Incisol Durable souhaite émettre des obligations simples pour un montant total de 3.000.000 €, dont 1.500.000 € dès maintenant.
Utilisation des fonds
Les fonds collectés serviront à couvrir les frais de développement des projets. Cela inclut les coûts associés à l’obtention des autorisations nécessaires, la préparation des sites, et d’autres dépenses liées au développement des projets permettant ainsi de sécuriser leur développement et de les préparer à la phase de construction.
Remboursement
Le remboursement des fonds est prévu par refinancement bancaire une fois que les projets atteindront le stade “prêt à construire”. Une fois à ce stade, la société Incisol Durable obtiendra un financement bancaire pour couvrir les coûts de construction, et ce financement servira à rembourser les obligations émises lors de la levée de fonds initiale. À noter que le remboursement de cette collecte pourra être, à la demande du porteur de projet, prorogé d’une année. Le taux passerait ainsi de 8,5% à 9,5% pour cette année supplémentaire.
Garantie
Enerfip a obtenu pour sa base d’investisseurs un nantissement de premier rang de compte de titres de Incisol Durable. Après application des hypothèses de valorisation de marché détaillée dans la note d’analyse, le portefeuille de projets détenu par Incisol Durable a été valorisé à 7,687 millions d’euros. Dans le cadre du nantissement, une LTV (Loan To Value) inférieure ou égale à 40% a été convenue, signifiant que la société émettrice s’engage à maintenir un ratio inférieur ou égale à 40% de la valeur du portefeuille. Avec un emprunt obligataire de 3 millions d’euros et une valorisation de 7,687 millions d’euros, le ratio LTV s’établit aujourd’hui à 39%. En cas de perturbations dans le développement d’un projet, Incidences compensera la variation du ratio LTV par le rajout d’un projet aux caractéristiques similaires.
Caractéristiques
Phases de souscription
- Investissement ouvert à tous·tes
Fin de la collecte
Documentation
Simulateur
Simulation d'investissement
Incisol Durable - Obligation 8,5%/an sur 4+1 ans
Simulation - Taux : 8,5% / an sur 5 ans
Investissement initial :
1 000 €
Remboursements et intérêts :
1 435 €
En 5 versements
| Date | Intérêts* | Capital | Montant |
| 30/06/2026 | 85 € | 0 € | 85 € |
| 30/06/2027 | 85 € | 0 € | 85 € |
| 30/06/2028 | 85 € | 0 € | 85 € |
| 30/06/2029 | 85 € | 0 € | 85 € |
| 30/06/2030 | 95 € | 1 000 € | 1 095 € |
| Total | 435 € | 1 000 € | 1 435 € |
*Intérêts bruts avant impôts, tous frais inclus (voir fiscalité) Le résultat présenté ne constitue pas une prévision de la performance future de vos investissements. Il a seulement pour but d’illustrer les mécanismes de votre investissement sur la durée de placement. L’évolution de la valeur de votre investissement pourra s’écarter de ce qui est affiché, à la hausse comme à la baisse. | |||
Le projet
Dans le cadre de sa mission de développement de projets d’énergies renouvelables, la société montpelliéraine Incidences, fondée en 2022, a lancé une initiative concrète avec Incisol Durable. Cette démarche vise à financer le développement d’un portefeuille de projets photovoltaïques et éoliens majoritairement dédiés à des opérations d’autoconsommation collective visant à produire une électricité verte et locale en circuit-court dont les premiers bénéficiaires seront les citoyens des territoires.
Incisol Durable souhaite lever un total de 3 millions d’euros réparti en deux tranches de 1,5 million pour financer les frais de développement de ses projets, d’une puissance cumulée de 50 MW. Les fonds seront utilisés pour couvrir les coûts associés à l’obtention des autorisations nécessaires, la préparation des sites, et d’autres dépenses liées au développement des projets jusqu’à leur mise en service.
Pour sécuriser l’émission des obligations, un nantissement de premier rang des titres de la société Incisol Durable a été mis en place. La société s’engage par ailleurs à maintenir un ratio de Loan to Value (LTV) de 40% pour l’ensemble du portefeuille.
Le remboursement des fonds est prévu par refinancement bancaire lorsque les projets atteindront le stade “Ready To Build” (RTB), étape d’avancement indiquant qu’ils seront prêts à être construits. Incidences obtiendra ainsi un financement bancaire pour couvrir les coûts de construction et ce financement servira à rembourser les obligations émises lors de la levée de fonds initiale.
Forte de l’expertise d’une équipe pluridisciplinaire engagée, Incidences poursuit le pilotage de projets d’énergies renouvelables de leur développement à leur construction jusqu’à leur démantèlement.
Incidences se démarque notamment grâce à la concrétisation de projets d’autoconsommation collectives innovants pensés en collaboration avec les territoires qui s’inscrivent dans une dynamique de changement qui a du sens.
Porteur de projet
Qui sommes nous ?
Acteur de la production d'énergies renouvelables, Incidences est née de la passion et de l'expertise de trois professionnels renommés dans le secteur des énergies renouvelables. David Augeix, Séverine Pasquinet, et Julien Garçon, ont fondé Incidences avec une vision commune : créer une structure agile capable de développer des projets adaptés aux besoins spécifiques de chaque territoire. Ils ont été rejoints par des associés de grande expertise.
Ensemble, ils ont créé une entreprise agile et innovante, dédiée au développement de projets sur mesure d’énergies renouvelables.
Forts de 40 ans d'expérience dans le domaine, ils apportent un nouveau souffle dans l'innovation et le développement de projets émanant des besoins des territoires et de leurs acteurs socioprofessionnels.
Les dirigeants, actionnaires et conseils
Incidences, l’association d’experts des énergies renouvelables
Séverine Pasquinet, Directrice Générale et Co-fondatrice d'Incidences
Après une carrière significative chez EDF Renouvelables, où elle a géré le développement de plus de 1 000 MW de projets éoliens et solaires, elle a occupé le rôle de Directrice adjointe développement de 2015 à 2021, supervisant une équipe de 80 personnes. Séverine a dirigé l'agence de Toulouse, développant la centrale photovoltaïque du Gabardan, la plus grande de France à l'époque. En plus de sa grande expertise elle se spécialise aujourd'hui dans l'agrivoltaïsme, intégrant les énergies renouvelables dans les pratiques agricoles.
David Augeix, Président et Co-fondateur d'Incidences
Reconnu pour son rôle pionnier dans les énergies renouvelables en France depuis 2000, il a initié des projets emblématiques tels que les premiers parcs éoliens de l’Hérault et la première centrale solaire à Narbonne. Son parcours inclut le développement et la réalisation de nombreux projets renouvelables chez EDF Renouvelables, couvrant un vaste territoire de Bordeaux à Bastia, et de Cayenne à Saint-Denis-de-la-Réunion. Parmi ses réalisations notables figurent l'Ensemble Éolien Catalan et la centrale solaire de Toucan en Guyane avec son unité de stockage innovante. David est également très impliqué au sein des instances représentatives de la profession telles que DERBI, le pôle de compétitivité régional, ou le SER, Syndicat des Énergies Renouvelables
Julien Garçon, Directeur Général et Co-fondateur d'Incidences
Parcours entièrement dédié aux énergies renouvelables, il commence il y a plus de 20 ans sa carrière comme chef de projets éoliens dans le Nord de la France, contribuant au développement des premiers projets éoliens. Il travaille ensuite chez Vestas, premier fabricant mondial d'éoliennes, où il se spécialise dans la vente, l'exploitation et la maintenance. Rejoignant EDF Renouvelables en 2009, il devient chef de projets éoliens et photovoltaïques, puis Directeur projets Investissement, gérant un portefeuille de projets d'une puissance totale de 310 MW et un investissement de plus de 400 M€. En 2019, il devient Directeur général de LUXEL, augmente significativement les résultats financiers, tout en remportant plus de 200 MW de projets photovoltaïques aux appels d’offres de la CRE.
Jean-Marc Armitano, actionnaire
Entrepreneur et investisseur, Jean-Marc Armitano bénéficie d’une expérience de près de 3 décennies dans les énergies renouvelables. Il a cofondé Eole Technologie en 1995 avant de diriger EOLE-RES en France puis la région Europe/Afrique/Moyen-Orient/Asie-Pacifique du groupe britannique RES, l’un des pionniers et leaders mondiaux du secteur. Il a été l’un des actionnaires co-fondateurs de la société Urbasolar, l’une des principales sociétés du solaire photovoltaïque en France, jusqu’à sa cession en 2019. Il a également été administrateur indépendant de la société Voltalia, opérateur international du secteur des énergies renouvelables, coté sur Euronext Paris. Il s‘est par ailleurs fortement investi dans les organisations représentatives du secteur notamment au sein du Syndicat des Énergies Renouvelables, de l’association France Énergie Éolienne (aujourd’hui France Renouvelables) et de Wind Europe.
Christophe Jurczak, actionnaire
Christophe Jurczak est co-fondateur et dirigeant du fonds d’investissement Quantonation, basé en France et aux Etats-Unis. Ce dernier est leader mondial dans le domaine émergent des technologies quantiques avec des applications entre autres dans le secteur de la finance, de l’énergie, des matériaux et du médical. Après avoir obtenu son doctorat en physique quantique sous la direction du prix Nobel de physique 2022, Alain Aspect, Chistophe a mené une première partie de sa carrière dans le secteur des énergies renouvelables : Chef du bureau des énergies renouvelables au ministère de l’Industrie puis Directeur Général de Poweo ENR en France et enfin de la division solaire de EON Climate & Renewables en Italie et aux Etats-Unis avec de nombreuses réalisations à son actif dans le solaire et l’éolien. Il a gardé un intérêt particulier pour le secteur de l’énergie et explore activement l’impact que la révolution quantique aura sur les technologies de la transition énergétique.
Marc Groves-Raines, actionnaire
Marc Groves-Raines a poursuivi une carrière dédiée aux énergies renouvelables depuis 1991, dans le développement, le financement, la construction et l’exploitation de centrales solaires et éoliennes. Il a commencé son aventure dans les énergies renouvelables au Royaume Uni, en développant les premiers parcs éoliens dans ce pays avant de rejoindre le groupe RES en 1995 où il était chargé de croitre les activités de développement, notamment en France et au Portugal. Il a été, en 2005, l’un des membres fondateurs de l’équipe énergies renouvelables de la société Allianz Capital Partners. Pendant ses 15 années chez Allianz, cette équipe a investi plus de 5 milliards d'euros dans plus de 2GW d’actifs en construction et en exploitation en Europe et aux États Unis. Marc est maintenant engagé dans des rôles non-exécutifs liés aux énergies renouvelables.
Julien Pourquéry, conseil
Julien Pourquéry bénéficie de plus de 20 ans d’expérience dans les énergies renouvelables, d’abord comme investisseur au début des années 2000 puis comme entrepreneur à partir de 2009. Il a cofondé puis développé Solairedirect, acteur pionnier du solaire en France vendu à ENGIE en 2015, dont il a occupé le poste de Directeur Administratif et Financier et pour laquelle il a sécurisé plusieurs centaines de millions d’euros de financement à travers le monde. En 2018, il créé BaseQamper, une société de conseil dédié au scaling des PME actives dans le secteur de l’environnement. Il est par ailleurs administrateur indépendant de la société UV Germi, coté sur Euronext Paris.
Ambitions
L’offre d’Incidences consiste à innover et développer des projets sur mesure en partant des besoins des territoires et de leurs acteurs socio-professionnels.
Ainsi, Incidences est en capacité de s’adapter et de proposer des projets de taille et de typologie différentes, en vente totale ou en autoconsommation.
Incidences garde néanmoins comme ligne directrice de constituer des portefeuilles de projets homogènes, quant à leurs profils de risques, leur caractère réplicable et leur taille critique.
Incidences ambitionne de détenir 1000 MW de solaire photovoltaïque au sol à l’horizon 2028.
Vision
Construire un avenir énergétique durable adapté aux enjeux locaux.
Mission
Développer l’énergie renouvelable de proximité avec des projets sur-mesure
Valeurs
Passion - Créativité – Coopération - Intégrité
Notre analyse
Panorama des risques
Risque de construction
Risque de retard dans la construction voire de non-achèvement de l’ouvrage
Moyens d'atténuation
Le développement du portefeuille Incisol Dev 1 financé à hauteur de 2,5 millions d’euros par Enerfip en juin 2024 suit son cours. Malgré quelques retards dans le développement des projets, engendrant des décalages dans le dépôt des permis, les premiers dépôts de vraient être fais d’ici juillet 2025. Ces retards s’expliquent notamment par la transformation de projets agri-compatible en projet Agri-PV mais aussi de par la découverte de zone humide sur certains terrains.
Risque de développement
Risque portant sur les autorisations délivrées à la société et sur le foncier, sur les recours de tiers contre les autorisations délivrées.
Moyens d'atténuation
Les risques de développement du portefeuille sont portés par 34 projets distincts, pouvant qui plus est être substitués par d’autres projets actuellement dans la pipeline de développement d’Incidences. Une des modalités de contrôle de ce risque porte par la suite sur Ia LTV du portefeuille. Dans le cadre de la levée, Incidences s’engage à maintenir le ratio à 40% pour l’ensemble et remplacera donc les projets dans le cas de l’abandon d’un ou de plusieurs projets constituants.
Risque de refinancement
Risque de crédit lié à la capacité de la société à se refinancer et à respecter ses échéances.
Moyens d'atténuation
Les projets, actuellement en développement, devraient sécuriser leurs tarifs et permis de construire dès le début de l’année 2026 marquant le passage au stade RTB du portefeuille. Construit sur la base d’un tarif d’achat moyen de 86 €/MWh, le business plan met en avant une situation stable sur toute la durée de vie des projets, notamment permit par des CAPEX plutôt faibles par la forte diminution du prix des modules sur l’année 2024. Dans le cas où l’entreprise parvient à maintenir son planning initial et ainsi à atteindre le stade RTB de ses projets sans trop de retard supplémentaire, l’obtention de la dette bancaire nécessaire à la construction du portefeuille ne devrait pas poser de difficu ltés. Le nantissement dont bénéficie Enerfip devrait qui plus est permettre de saisir les titres de l’émetteur dans le cas d’un scénario pessimiste.
Investir dans le présent projet de financement participatif comporte des risques, y compris le risque de perte totale ou partielle du capital investi. Votre investissement n’est pas couvert par les systèmes de garantie des dépôts établis conformément à la directive 2014/49/UE du Parlement européen et du Conseil. Votre investissement n’est pas non plus couvert par les systèmes d’indemnisation des investisseurs établis conformément à la directive 97/9/CE du Parlement européen et du Conseil. Le retour sur investissement n’est pas garanti. Ceci n’est pas un produit d’épargne, et nous vous conseillons de ne pas investir plus de 10 % de votre patrimoine net dans des projets de financement participatif. Vous pourriez ne pas être en mesure de vendre les instruments d’investissement au moment où vous le souhaitez. Si vous êtes en mesure de les vendre, vous risquez néanmoins de subir des pertes.
