Investissez dans un portefeuille de 6 projets photovoltaïques en exploitation en Hongrie
Après le succès de plusieurs campagnes de financement participatif en collaboration avec Enerfip dont l’une intégralement remboursée, ID Energy souhaite de nouveau faire appel à cette méthode de financement pour soutenir la transition énergétique en Hongrie.
L’entreprise propose d’investir dans le refinancement d’un portefeuille de 6 projets photovoltaïques situés en Hongrie et représentant une capacité installée de près de 7 MWp.
Le montant demandé pour la tranche 1 est de 2 000 000 EUR pour un total de 4 000 000 EUR structuré en plusieurs tranches, avec une durée d’investissement de 18 mois et un taux d’intérêt de 8,00 %. Les obligations simples émises sont de rang senior.
La garantie consiste en un nantissement de 100 % des titres de l’entité Apatita Solar SL, entreprise titulaire des projets.
→ Pour en savoir plus sur le photovoltaïque, consultez notre article dédié sur le blog L’Empreinte.
L'offre
Refinancement d'un portefeuille de 6 projets photovoltaïques en Hongrie en opération.
À la fin de l’année 2023, Enerfip a clôturé une première levée de fonds d’un montant de 4 000 000 EUR, destinée à financer la construction de 5 des 6 projets mentionnés dans cette nouvelle opération (à l’exclusion de Vép). Cette émission, réalisée via la plateforme Enerfip, a été structurée avec la possibilité de réaliser une émission complémentaire ultérieure, dénommée « Émission Subséquente » afin de rembourser la première émission. Conformément aux dispositions du Contrat d’Émission signé le 29 août 2023, l’émetteur est habilité à réaliser ces émissions subséquentes sans nécessiter une nouvelle autorisation préalable, dès lors que les conditions économiques et juridiques de ces nouvelles émissions soient substantiellement similaires à celles de l’émission initiale. Cette flexibilité contractuelle permet d’anticiper une deuxième levée de fonds dans un délai de 18 mois sans nécessiter une nouvelle validation de la part des investisseurs initiaux.
ID Energy propose ainsi pour cette deuxième levée de fonds une opportunité d’investissement dans le refinancement de 6 projets en opération.
Le taux d’intérêt des émissions simples émises dans le cadre de ce projet est de 8,00 %, avec une durée de 18 mois.
Le remboursement du capital se fera in fine avec un paiement annuel des intérêts. Ces derniers sont régis par la juridiction espagnole.
La stratégie de remboursement reposera sur un refinancement structuré une fois que le pipeline atteindra une échelle suffisante pour accéder à un financement plus large, aligné avec les mandats d’investissement des investisseurs institutionnels, à un coût plus réduit et avec des échéances de remboursement plus longues.
Le remboursement pourra également être effectué avec les recettes de la vente des actifs, dont la valeur dépassera significativement le solde actuel de la dette en cours.
La garantie consiste en un nantissement de 100 % des actions de l’entité Apatita Solar SL, entreprise détentrice des 6 projets.
Caractéristiques
Phases de souscription
- Investissement ouvert à tous·tes
Fin de la collecte
Documentation
Simulateur
Simulation d'investissement
Evacaedum II - Obligation 8%/an sur 1,5 an
Simulation - Taux : 8% / an sur 1,5 ans
Investissement initial :
1 000 €
Remboursements et intérêts :
1 120 €
En 2 versements
| Date | Intérêts* | Capital | Montant |
| 30/05/2026 | 80 € | 0 € | 80 € |
| 30/11/2026 | 40 € | 1 000 € | 1 040 € |
| Total | 120 € | 1 000 € | 1 120 € |
*Intérêts bruts avant impôts, tous frais inclus (voir fiscalité) Le résultat présenté ne constitue pas une prévision de la performance future de vos investissements. Il a seulement pour but d’illustrer les mécanismes de votre investissement sur la durée de placement. L’évolution de la valeur de votre investissement pourra s’écarter de ce qui est affiché, à la hausse comme à la baisse. | |||
Le projet
Aperçu des projets :
Les 6 projets de centrales photovoltaïques au sol sont localisés à l’ouest de la Hongrie et présentent une puissance totale combinée de 6,85 MWc. L’investissement total s’élève à 6,1 millions d’euros, ce qui représente environ 890 EUR/kWc.
Au vu de la localisation des projets, Enerfip a confié à plusieurs cabinets spécialisés la réalisation d’une due diligence juridique, technique et financière dans le cadre de la première tranche de financement Evacaedum I.
Chaque projet porte le nom de la ville dans laquelle il est situé :
- Vép
- Szigetvár
- Kastély
- Dunaföld I
- Dunaföld II
- Szentegát
Aperçu du marché hongrois :
En juin 2020, la Hongrie a été l’un des premiers pays au monde à s’engager juridiquement à atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 et prévoit l’abandon total du charbon d’ici 2030 au plus tard.
L’amélioration de l’efficacité énergétique, le développement de l’électricité d’origine renouvelable et nucléaire, ainsi que l’électrification des secteurs de consommation finale, sont identifiés comme les principaux leviers pour atteindre l’objectif de 2050.
La Hongrie prévoit la construction de 2 nouveaux réacteurs nucléaires, tandis que l’énergie solaire photovoltaïque a connu une croissance notable. En effet, le secteur solaire a dépassé l’objectif initial de 6 GW de capacité installée prévu pour 2030 avec 6 ans d’avance, ce qui a conduit le gouvernement à relever cet objectif à 12 GW pour le début des années 2030.
Le pays reste fortement dépendant des importations d’électricité, principalement depuis la Slovaquie, l’Autriche, la Roumanie et l’Ukraine. Le taux d’importation est l’un des plus élevés de l’Union européenne : plus de 25-30 % de la consommation nationale provient de l’étranger.
Porteur de projet
ID Energy est un groupe espagnol dynamique et en pleine croissance, reconnu pour son expertise multisectorielle dans le domaine des énergies renouvelables. Présent dans 12 pays d’Europe et d’Amérique du Sud, le groupe s’appuie sur une stratégie d’expansion internationale ambitieuse, tout en maintenant une approche intégrée qui lui permet de contrôler l’ensemble de la chaîne de valeur des projets.
Les activités d’ID Energy sont intégrées verticalement, couvrant toutes les étapes essentielles du cycle de vie d’un projet énergétique : développement, construction, exploitation et maintenance (O&M), ainsi que des contrats d’achat d’électricité (PPA).
Le groupe possède une expertise technologique diversifiée, ce qui lui permet de répondre aux besoins variés des marchés et de contribuer à la transition énergétique dans différents contextes géographiques. Ses principaux domaines de spécialisation incluent :
- énergie solaire
- énergie éolienne
- biogaz
- méthanisation
- stockage d’énergie
Notre analyse
Panorama des risques
Risque de contrepartie
Risque de défaut de paiement de la contrepartie sur l’achat de l’électricité qui mettrait en péril les rentrées d’argent du projet
Moyens d'atténuation
Le système METÁR en Hongrie constitue un contrat avec l’État. ID Energy a la possibilité de résilier ce contrat à tout moment et de commercialiser l’électricité sur le marché libre.
Risque de contrepartie
Risque de défaut de paiement de la contrepartie qui mettrait en péril les rentrées d’argent du projet
Moyens d'atténuation
Le système METÁR en Hongrie constitue un contrat avec l’État. ID Energy a la possibilité de résilier ce contrat à tout moment et de commercialiser l’électricité sur le marché libre.
Risques pays
Risque de dévaluation de la monnaie locale, ce qui pourrait impacter les revenus et compromettre la capacité à satisfaire le service de la dette.
Moyens d'atténuation
La Banque nationale de Hongrie intervient activement afin de stabiliser la devise, ce qui limite les fluctuations extrêmes à long terme. 80 % des opérations d’ID Energy sont libellées en euros. Les transactions en devises sont réglées au comptant ; en fonction des variations de taux de change, des instruments de couverture peuvent être mis en place. Il convient de souligner que la majorité de l'activité est réalisée en euros.
Risques pays
Risque de changement de politique
Moyens d'atténuation
La Hongrie est membre de l’Union européenne et de l’OTAN, ce qui lui confère un positionnement solide face aux éventuelles menaces extérieures. Sur le plan des politiques nationales, la Hongrie a été l’un des premiers pays au monde à s’engager légalement en faveur de la neutralité carbone à l’horizon 2050. Les perspectives de développement des énergies renouvelables y sont particulièrement prometteuses.
Risque de refinancement
Risque de crédit lié à la capacité de la société à se refinancer et à respecter ses échéances.
Moyens d'atténuation
La stratégie de refinancement a été définie à travers un refinancement bancaire dans un délai de deux ans, ainsi que par la cession d’actifs. Ces deux options ont été analysées et permettront de couvrir le montant à refinancer.
Risques réglementaires
Risque de changement dans la réglementation applicable au secteur, impliquant des réductions de subventions ou nouvelles taxes ayant un impact important sur les recettes du projet
Moyens d'atténuation
La Hongrie a été l’un des premiers pays au monde à s’engager légalement en faveur de la neutralité carbone d’ici 2050, et les perspectives de développement des énergies renouvelables y sont très prometteuses.
Risques d’exploitation
Risque de mauvaise exploitation du projet, de malfaçon ou de bris de machine entrainant une mauvaise performance
Moyens d'atténuation
L’équipe de la société portant le projet possède un savoir-faire et une expérience importantes dans la réalisation de ce type de projet.
ID Energy assure à la fois l’exploitation et la maintenance des centrales. L’expérience d’ID Energy dans la gestion opérationnelle de projets constitue ainsi un facteur de réduction des différents risques associés.
Risques d’exploitation
Risque de mauvaise estimation du rendement
Moyens d'atténuation
Les études de rendement ont été réalisées par des experts indépendants reconnus.
Enerfip a fait appel à des cabinets indépendants pour réaliser des audits de due diligence. Les prévisions de production sont inférieures aux performances effectivement enregistrées en 2024.
Risques d’exploitation
Risque technologique que le système ne fonctionne pas comme prévu, ou que la performance se dégrade plus rapidement que prévu
Moyens d'atténuation
Les contrats de maintenance négociés prévoient une garantie de performance, avec engagement de remplacement en cas de défaillance prématurée.
Le porteur de projet a sélectionné des équipements de qualité auprès de fournisseurs reconnus.
ID Energy assure l’exploitation ainsi que la maintenance des centrales. Son expertise dans la gestion opérationnelle de projets constitue dès lors un facteur atténuant face aux différents risques identifiés.
Investir dans le présent projet de financement participatif comporte des risques, y compris le risque de perte totale ou partielle du capital investi. Votre investissement n’est pas couvert par les systèmes de garantie des dépôts établis conformément à la directive 2014/49/UE du Parlement européen et du Conseil. Votre investissement n’est pas non plus couvert par les systèmes d’indemnisation des investisseurs établis conformément à la directive 97/9/CE du Parlement européen et du Conseil. Le retour sur investissement n’est pas garanti. Ceci n’est pas un produit d’épargne, et nous vous conseillons de ne pas investir plus de 10 % de votre patrimoine net dans des projets de financement participatif. Vous pourriez ne pas être en mesure de vendre les instruments d’investissement au moment où vous le souhaitez. Si vous êtes en mesure de les vendre, vous risquez néanmoins de subir des pertes.
